ปัจจัยบวกจำนวนมากได้ถูกนำไปสะท้อนในราคา EUR/USD แล้ว ทำให้คู่เงินหลักนี้มีความเสี่ยงที่จะปรับฐานลงสู่มูลค่ายุติธรรมที่ระดับ 1.165 มุมมองดังกล่าวได้รับการสนับสนุนโดย Credit Agricole ซึ่งใช้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร อัตราส่วนระหว่างตลาดหุ้นยุโรปกับสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางในการหาจุดสมดุล ค่าเงินยูโรเองก็ทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางสถานการณ์หยุดยิงในตะวันออกกลางและท่าทีไม่ต้องการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป

“ซื้อบนข่าวลือ ขายเมื่อเป็นความจริง” คำกล่าวนี้ใช้ได้ไม่เฉพาะกับข่าวในปฏิทินเศรษฐกิจหรือช่วงการประกาศผลประกอบการของบริษัท นักลงทุนเข้าซื้อโดยอิงจากข่าวลือเกี่ยวกับความพร้อมในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เมื่อขณะนี้แหล่งข่าววงในของ Bloomberg รายงานว่าทั้งสองฝ่ายมีเจตนาจะขยายข้อตกลงหยุดยิงออกไปอีกสองสัปดาห์ จึงแทบไม่มีเหตุผลที่จะเข้าซื้อเพิ่ม นักลงทุนบางส่วนจึงทยอยล็อกกำไร ส่งผลให้ EUR/USD ปรับตัวลง

ทิศทางของเงินเฟ้อในยุโรป

การปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในยูโรโซนสำหรับเดือนมีนาคมมาอยู่ที่ 2.6% ไม่ได้ช่วยพยุงค่าเงินยูโรเท่าใดนัก Christine Lagarde, Joachim Nagel และเจ้าหน้าที่ ECB คนอื่น ๆ ยืนยันว่าเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศที่ใช้เงินสกุลเดียวกันกำลังเคลื่อนตัวอยู่บนเส้นทางระหว่างฉากทัศน์พื้นฐานกับฉากทัศน์ที่ไม่เอื้ออำนวย โดยฉากทัศน์หลังมองว่าเงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นไปถึง 4.2% วาทกรรมเช่นนี้ทำให้หลายฝ่ายคาดว่าจะช่วยเสริมจุดยืนของกลุ่มสายเหยี่ยว และผลักดันให้ธนาคารกลางตัดสินใจเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนเมษายน

แต่ในความเป็นจริงแล้ว เรื่องนี้มีโอกาสเกิดขึ้นไม่มาก แหล่งข่าวของ Bloomberg ระบุว่า Governing Council ยังไม่โน้มเอียงไปในทิศทางที่จะปรับนโยบายการเงินในการประชุมครั้งถัดไป เจ้าหน้าที่ชี้ว่าเงื่อนไขด้านเงินทุนที่ยังคงตึงตัวกำลังช่วยกดดันเงินเฟ้อและความคาดหวังเงินเฟ้อไว้ การรอดูทิศทางสถานการณ์ในตะวันออกกลางก่อนจึงน่าจะดีกว่าการรีบเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่า Fed จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ในปี 2026 ขณะที่ ECB ถูกคาดหมายว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสองครั้ง การหดแคบลงในเชิงทฤษฎีของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยควรเอื้อประโยชน์ต่อคู่เงิน EUR/USD อย่างไรก็ตาม หากการคาดการณ์เกี่ยวกับการตัดสินใจของ ECB ขยับเลื่อนไปจากเดือนเมษายนไปเป็นช่วงเวลาที่ช้ากว่า เทรดเดอร์บางส่วนอาจตัดสินใจปิดทำกำไรในสถานะซื้อยูโร ส่งผลให้คู่เงินหลักเคลื่อนไหวทรงตัวบริเวณระดับปัจจุบัน

Dynamics of Hedging Ratios

การปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของดัชนีหุ้นกำลังกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนต่างชาติเร่งเพิ่มการทำ Hedging การลงทุนในสินทรัพย์สหรัฐฯ ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ดังนั้น การทำสถิติสูงสุดใหม่ของดัชนี S&P 500 จึงกลายเป็นเหตุผลสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อมุมมองการซื้อคู่สกุลเงินหลัก

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน EUR/USD เกิดสัญญาณที่กระทิงพยายามไม่สำเร็จในการยึดคืนแท่งเทียนแบบ Internal Bar ด้วยการทะลุกรอบบนของแท่งนั้น หากตลาดไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดไว้ ก็มีแนวโน้มสูงที่จะเคลื่อนไหวสวนทาง ดังนั้น หากระดับแนวรับที่ 1.1765 ถูกทะลุลงได้อย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณสำหรับการขาย