Пандемия коронавируса COVID-19

Первой по значимости и для emerging markets, и для развитых стран стала глобальная эпидемия коронавирусной инфекции, в мгновение ока охватившая весь мир. С наступлением нового 2020 года, после подписания первоначального торгового соглашения между США и КНР, инвесторы были настроены оптимистично. Однако пандемия коронавируса COVID-19 разрушила все планы. Во всем мире были введены карантины, экономика поставлена на паузу, что привело к глобальному кризису. Больше всего пострадали акции развивающихся рынков, которые обрушились более чем на 30%.

Сверхнизкие ставки

После объявления пандемии COVID-19 и введения карантинных мер по всему миру центральные банки стали наращивать ликвидность, а правительства – рекордные стимулы. Власти развивающихся стран массово снизили ставки до небывалых минимумов, чтобы спасти свои экономики. Эти меры помогли остановить распродажу акций, подчеркивают аналитики. Текущая адаптивная политика emerging markets привела к тому, что во втором квартале 2020 года долларовые облигации развивающихся рынков продемонстрировали максимальный подъем за 11 лет.

Напряженность в отношениях между США и КНР

После небольшого потепления в торговых отношениях между Китаем и США, зафиксированного к концу 2019 года, вновь возникла конфронтация. Начало 2020 года ознаменовалось очередным противостоянием Вашингтона и Пекина. Когда Америка вышла на первое место в мире по числу зараженных COVID-19, президент США обвинил КНР в распространении коронавируса. Разногласия между странами усилились, достигнув пика. При этом китайская валюта упала по отношению к американской до рекордного минимума, вызвав всплеск волатильности на развивающихся рынках.

Обвал нефтяных котировок

Ударом для emerging markets стал разрыв договора между ОПЕК и Россией, который поддерживал нефтяные рынки на протяжении трех лет. Это вызвало беспрецедентное падение нефтяных цен ниже нуля. В результате многие развивающиеся страны, экономика которых ослаблена из-за коронавируса, столкнулись с дополнительными трудностями. В апреле 2020 года удалось достичь соглашения о сокращении нефтедобычи, которое продлили в июне. Однако до полного восстановления еще далеко.

Угроза дефолта

Рост государственных расходов с целью минимизации негативных последствий COVID-19 привел ряд emerging markets на грань дефолта. Больше всего пострадали государства, имеющие огромный долг в зарубежной валюте. Чтобы исправить ситуацию, МВФ расширил программы экстренного кредитования развивающихся стран, наиболее пострадавших от пандемии. Ряд emerging markets, имеющих финансовые трудности помимо текущего кризиса, принимают экстренные меры по реструктуризации задолженности.

Снижение рейтинга ряда стран

Многие emerging markets столкнулись с ухудшением суверенного рейтинга. Например, ЮАР лишилась последнего инвестиционного рейтинга, когда агентство Moody's понизило его до «мусорного» уровня. В итоге экономика страны оказалась на грани самого крупного обвала за 90 лет. Ранд обрушился до рекордно низкого уровня по отношению к доллару, подчеркивают эксперты. В подобном положении оказалась Индия, кредитный рейтинг которой тоже приблизился к «мусорному» уровню.

Торговые ограничения в Турции

На развивающиеся рынки негативно повлияло ужесточение торговых ограничений со стороны Турции. Напомним, турецкие банки расширили интервенции на валютном рынке, чтобы поддержать лиру после обрушения. В мае текущего года турецкая валюта пострадала из-за оттока капитала, при этом реальные процентные ставки упали ниже нуля. По оценкам аналитиков The Goldman Sachs Group Inc., за четыре месяца 2020 года центробанк Турции израсходовал на валютные интервенции около $45 млрд.

Столкновения на границе с КНДР и Индией

Дополнительным источником негатива для emerging markets стала эскалация геополитической напряженности, связанная с Северной Кореей и Индией. Напомним, в июне на границе с КНДР был взорван офис межкорейской связи, а между индийскими и китайскими солдатами произошло столкновение. Это привело к человеческим жертвам, хотя конфликты удалось достаточно быстро погасить.