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21.01.2026 09:47 PMO par EUR/USD reverteu a favor da moeda europeia nesta semana e iniciou um movimento de alta que, nos dois primeiros dias, recuperou boa parte da queda acumulada nas três semanas anteriores. Nas condições atuais, podemos afirmar que o mercado está se afastando de um dólar problemático, embora essa dinâmica não seja inédita. Desde que Donald Trump assumiu a presidência dos Estados Unidos, o mercado, em grande medida, vem reduzindo a exposição à moeda americana. As novas tarifas comerciais anunciadas por Trump não representam apenas encargos adicionais; na prática, configuram uma violação do acordo comercial firmado em 2025.
Donald Trump, no entanto, não acredita que o acordo comercial de 2025 será cancelado. Hoje, em Davos, ocorre um fórum internacional no qual Trump se reunirá com líderes europeus. A discussão deverá girar exatamente em torno da chamada "questão da Groenlândia" e, ainda hoje ou amanhã, saberemos o que esperar a seguir. França e Alemanha defendem a introdução de sanções retaliatórias severas em resposta a tentativas de chantagem e pressão sobre países da União Europeia. Contudo, nem todos os membros do bloco apoiam uma estratégia de confronto aberto com os Estados Unidos. Em termos práticos, é mais fácil para a Polônia abrir mão da Groenlândia dinamarquesa do que enfrentar novas tarifas e agravar a sua própria posição econômica. Como resultado, pode ocorrer que países da UE optem por abandonar a defesa da Groenlândia, que é território exclusivo da Dinamarca.
No momento, os traders têm duas opções de atuação. Como a tendência de alta permanece intacta, é possível aguardar a formação de novos padrões altistas. A segunda alternativa é operar posições de venda com base em padrões de baixa — que, no momento, estão ausentes, mas podem surgir futuramente. Deve-se, contudo, ter em mente que qualquer queda do par, nas circunstâncias atuais, pode representar apenas um recuo corretivo, o que exige cautela ao abrir posições vendidas.
A configuração do gráfico continua a sinalizar a dominância dos touros no médio e longo prazo. A tendência de alta permanece válida. Um novo sinal de compra pode inclusive ser formado já na quinta-feira, uma vez que a moeda europeia apresentou uma valorização rápida na segunda e na terça-feira. Como resultado, pode surgir um desequilíbrio altista, a partir do qual os traders poderão, posteriormente, abrir posições compradas.
O pano de fundo de notícias desta semana divide-se em dois eixos: econômico e político. O componente econômico teve impacto limitado sobre os traders; até mesmo o importante relatório de inflação da UE foi amplamente ignorado. O euro está se valorizando porque o contexto geopolítico — em particular as novas tarifas comerciais anunciadas por Donald Trump — pesa mais. Trump introduziu tarifas adicionais de 10% sobre uma lista de países da UE e sobre o Reino Unido, em resposta à recusa desses países em reconhecer as reivindicações dos EUA sobre a Groenlândia. A UE prepara um pacote de tarifas retaliatórias e contramedidas, mas tentará chegar a um acordo com o presidente norte-americano, de postura confrontacional, antes de 1º de fevereiro.
Os touros vêm acumulando motivos de sobra para uma nova ofensiva nos últimos quatro a cinco meses, e esse conjunto de fatores tende a crescer. Entre eles estão a perspetiva dovish — ao menos até certo ponto — para a política monetária do FOMC, a política geral de Donald Trump (que não sofreu mudanças recentes), o impasse entre EUA e China (no qual foi alcançada apenas uma trégua temporária), os protestos públicos nos Estados Unidos contra Trump sob a bandeira "No Kings", a fragilidade do mercado de trabalho, as perspetivas sombrias para a economia norte-americana (com risco de recessão) e a paralisação do governo, que durou cerca de um mês e meio e claramente não estava totalmente precificada pelos traders. Soma-se agora a agressão militar dos EUA contra determinados Estados, o processo criminal contra Powell e as novas tarifas comerciais impostas a países europeus. Assim, na minha avaliação, um novo avanço do par é perfeitamente natural.
Ainda não acredito no surgimento de uma tendência de baixa. O pano de fundo noticioso continua extremamente desfavorável ao dólar, razão pela qual sequer tento interpretá-lo de forma positiva para a moeda americana. A linha azul marca o nível de preço abaixo do qual a tendência de alta poderia ser considerada encerrada. Os ursos teriam de empurrar o preço para baixo em cerca de 340 pips para alcançá-lo, algo que considero inviável no atual contexto informativo e nas circunstâncias presentes. O alvo altista mais próximo para a moeda europeia permanece o desequilíbrio de baixa situado entre 1,1976 e 1,2092 no gráfico semanal, formado em junho de 2021.
Calendário de notícias para os EUA e a União Europeia:
Em 22 de janeiro, o calendário econômico contém quatro eventos, um dos quais é de grande interesse. A influência do contexto noticioso no sentimento do mercado na quinta-feira pode aparecer na segunda metade do dia. Resultados inesperados da reunião de Davos também podem desencadear uma reação do mercado.
Previsão e conselhos de negociação para o EUR/USD:
Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. Apesar do contexto noticioso continuar a favorecer os otimistas, os pessimistas têm lançado ataques regulares nos últimos meses. No entanto, não vejo razões realistas para o início de uma tendência de baixa.
A partir dos desequilíbrios 1, 2, 4, 5, 3, 8 e 9, os traders tiveram oportunidades de comprar o euro. Em todos os casos, observamos algum crescimento, mas a tendência de alta não se prolongou. Novas posições de compra são perfeitamente aceitáveis se for formado um novo sinal de alta. No entanto, no momento, não há padrões de baixa ou alta viáveis.
