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01.12.2025 06:00 PM
O dólar americano será novamente o "criador de tendências" na próxima semana — ou, mais precisamente, o principal definidor dos movimentos do mercado. Nas últimas duas semanas, a demanda pela moeda norte-americana diminuiu, mas antes disso o dólar vinha se valorizando por quase dois meses, apoiado por fundamentos noticiosos bastante questionáveis. Vale lembrar que essa alta coincidiu com todo o período de paralisação nos EUA, que atingiu a duração recorde de 43 dias. Portanto, a atual queda do dólar é, ao mesmo tempo, modesta e justificável. Ainda assim, vários eventos programados para a próxima semana nos Estados Unidos podem reverter novamente o sentimento e favorecer o dólar.
O primeiro ponto de atenção são os índices de atividade empresarial do ISM para os setores de serviços e manufatura, que serão divulgados na segunda e na quarta-feira, respectivamente. Esses indicadores normalmente provocam reações significativas entre os participantes do mercado, e não se deve avaliar seus impactos apenas com base nas previsões — que, frequentemente, não refletem os números reais. Também monitoro de perto os relatórios de produção industrial e os dados do mercado de trabalho medidos pela ADP. Lembro que, nos últimos meses, o ADP tem sido o único relatório disponível sobre o mercado de trabalho americano. Os dados oficiais da folhas de pagamento não-agrícolas (Nonfarm Payrolls) e desemprego devem ser divulgados em dezembro, embora ainda não haja confirmação sobre a data. Normalmente, esses relatórios saem na primeira sexta-feira de cada mês.
No entanto, desta vez, devido às alterações decorrentes da paralisação, essas divulgações podem ocorrer mais tarde — até o momento, não há qualquer informação oficial. Assim, por enquanto, o mercado terá de se orientar novamente apenas pelo relatório da ADP. O aumento de empregos em novembro deverá ser de 20 mil, um número muito fraco, e até inferior ao de outubro, que foi de 42 mil. Porém, no cenário atual, não se esperam resultados fortes no mercado de trabalho americano.
A próxima semana pode ser imprevisível em termos de movimento, já que haverá uma carga elevada de notícias e incerteza sobre o cronograma das filhas de pagamento não-agrícolas e da taxa de desemprego. Ainda assim, prevejo a continuidade da formação de ondas de alta para ambos os instrumentos.
A estrutura de ondas do GBP/USD mudou. Ainda estamos lidando com uma seção ascendente e impulsiva da tendência, mas sua estrutura interna tornou-se mais complexa. A estrutura corretiva descendente a-b-c-d-e dentro de (c) em (4) parece estar praticamente concluída. Se esse realmente for o caso, espero que a seção principal da tendência retome sua construção, com alvos iniciais próximos dos níveis 38 e 40.
No curto prazo, é provável a formação da onda (3) ou (c), com alvos em torno das regiões de 1,3280 e 1,3360, que correspondem aos níveis de 76,4% e 61,8% de Fibonacci, respectivamente.
