Goldman Sachs ग्रुप इंक. ने ब्रिटिश पाउंड के प्रमुख कारकों में एक बुनियादी बदलाव की पहचान की है। बैंक के अनुसार अब वैश्विक कारक घरेलू मैक्रोइकोनॉमिक संकेतकों पर भारी पड़ रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप, ट्रेडिंग परिस्थितियों में लंबे समय तक चलने वाले झटकों के कारण मुद्रा पर लगातार दबाव बना रह सकता है।

इस सप्ताह यूके के सकारात्मक मैक्रो डेटा जारी होने के बावजूद, जो यूरो क्षेत्र के कमजोर आंकड़ों के विपरीत था, गोल्डमैन सैक्स ने सतर्क रहने की सलाह दी है। हालिया घरेलू डेटा की मजबूती ने पाउंड को अल्पकालिक समर्थन दिया, लेकिन बैंक ने यूके के कुछ आधिकारिक आंकड़ों की गुणवत्ता और विश्वसनीयता को लेकर चिंता जताई।

ब्याज दर की अपेक्षाओं और संरचनात्मक ओवरवैल्यूएशन से जोखिम
गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि Bank of England इस वर्ष और अधिक ब्याज दर बढ़ोतरी को लेकर बाजार की आक्रामक अपेक्षाओं को पूरा करने की संभावना कम है। वर्तमान बाजार प्रीमियम बढ़ा-चढ़ाकर दिख रहा है, जिससे पाउंड में गिरावट का जोखिम है यदि केंद्रीय बैंक अपनी सख्त भाषा को नरम करता है।

बैंक के अपने GSDEER मेट्रिक के अनुसार, GBP अभी भी संरचनात्मक रूप से ओवरवैल्यूड है। 7 मई को होने वाले स्थानीय चुनावों से पहले राजनीतिक जोखिम भी नीचे की ओर दबाव बढ़ा सकते हैं। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि चुनावी जोखिम असंतुलित रूप से नकारात्मक है—यानी राजनीतिक झटके पाउंड को अधिक नुकसान पहुंचा सकते हैं, जबकि संभावित सकारात्मक परिणाम उतना समर्थन नहीं दे पाएंगे।

भू-राजनीति और ऊर्जा आयात पर निर्भरता
वैश्विक अस्थिरता के माहौल में, कमजोर पाउंड के पक्ष में तर्क खासतौर पर उन मुद्राओं के मुकाबले अधिक मजबूत हैं जो संसाधन निर्यात करने वाले देशों से जुड़ी हैं, जैसे USD या AUD। वहीं, उन क्रॉस रेट्स में जो घरेलू मुद्दों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, जैसे EUR/GBP, पाउंड की चाल अपेक्षाकृत कम तेज हो सकती है।

पाउंड की वैश्विक जोखिम भावना में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता, यूनाइटेड किंगडम के ऊर्जा के शुद्ध आयातक होने और घरेलू मैक्रोइकोनॉमिक असंतुलनों के कारण और बढ़ जाती है। इससे प्रतिकूल परिस्थितियों में मुद्रा के मूल्यह्रास (depreciation) का जोखिम बढ़ जाता है। गोल्डमैन सैक्स के निष्कर्ष के अनुसार, मौजूदा परिस्थितियों में पाउंड के लिए नकारात्मक झटकों से गिरावट का जोखिम, बाजार के स्थिर होने से मिलने वाले संभावित लाभ की तुलना में अधिक है।