एक ओर, CPI रिलीज़ तटस्थ थी: इसके सभी घटक पूर्वानुमानों के अनुरूप थे। दूसरी ओर, इस रिपोर्ट ने कई महत्वपूर्ण संकेत दिए, जिन्हें नजरअंदाज नहीं किया जा सकता।
सांख्यिकीय दृष्टि से स्थिति इस प्रकार है: फरवरी में कुल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) जनवरी के स्तर पर स्थिर रहा, यानी साल-दर-साल 2.4% पर। महीने-दर-महीने के आधार पर, यह सूचकांक 0.2% से बढ़कर 0.3% हो गया। खाद्य और ऊर्जा कीमतों को छोड़कर मुख्य CPI भी पिछले महीने के स्तर 2.5% साल-दर-साल पर बना रहा। हालांकि, मासिक आधार पर यह आंकड़ा 0.3% से घटकर 0.2% हो गया।
पहला महत्वपूर्ण संकेत: फरवरी CPI से यह पता चलता है कि ऊर्जा घटक ने फिर से कुल मुद्रास्फीति को प्रभावित करना शुरू कर दिया है। ऊर्जा सूचकांक महीने-दर-महीने 0.6% बढ़ा, और पेट्रोल की कीमतें 0.8% बढ़ीं। यह ध्यान रखना आवश्यक है कि यह रिपोर्ट मध्य पूर्व में सैन्य कार्रवाई शुरू होने से पहले की अवधि को कवर करती है, इसलिए फरवरी की वृद्धि केवल मार्च में उपभोक्ताओं को अपेक्षित "हल्की छाया" है।
दूसरा संकेत: EUR/USD ट्रेडर्स के लिए, सेवाओं के क्षेत्र में मुद्रास्फीति की निरंतर वृद्धि है। विशेष रूप से, चिकित्सा सेवाएँ महीने-दर-महीने 0.5% बढ़ीं, और हवाई जहाज के टिकट 1.4% बढ़े। यह दर्शाता है कि कुल आर्थिक (और भू-राजनीतिक) अनिश्चितता के बावजूद मांग स्थिर है।
तीसरा संकेत: कुछ हद तक विरोधाभासी है, जो मुद्रास्फीति में कमी (disinflation) को दर्शाता है: किराया सूचकांक केवल 0.1% बढ़ा, जो 2021 के बाद सबसे धीमी वृद्धि दर है। Shelter की "कुल" श्रेणी भी नीचे की ओर गई, 0.3% से घटकर 0.2% पर आ गई। यह CPI संरचना के भीतर सबसे महत्वपूर्ण डिसइन्फ्लेशन संकेत हो सकता है, क्योंकि आवास उपभोक्ता मूल्य सूचकांक का एक बड़ा घटक है (कुल CPI का लगभग 35% और मुख्य सूचकांक का लगभग 40%)। तुलना के लिए, 2022-2023 में Shelter की वृद्धि 0.6-0.8% प्रति माह थी, जिससे वर्तमान वृद्धि दरें चरम स्तर की तुलना में 2-3 गुना कम हैं। कई विश्लेषकों के अनुसार, यदि यह श्रेणी अपनी वर्तमान गति से बढ़ती रहती है, तो वार्षिक मुख्य मुद्रास्फीति कुछ महीनों में लक्ष्य 2% स्तर तक गिर सकती है।
इस प्रकार, CPI रिपोर्ट को "कड़क" (hawkish) नहीं कहा जा सकता, भले ही इसने वार्षिक मुद्रास्फीति में ठहराव की पुष्टि की हो। यह रिलीज़ काफी विरोधाभासी प्रतीत होती है, और फरवरी के निराशाजनक Non-Farm Payrolls (NFP) को देखते हुए, इसे "मृदु" (dovish) ही कहा जा सकता है।
फिर भी, EUR/USD ट्रेडर्स ने रिपोर्ट को तत्काल डॉलर के पक्ष में व्याख्यायित किया। हालांकि, अमेरिकी मुद्रा पूरी तरह से अलग कारणों से गति पकड़ रही है। एक बार फिर, भू-राजनीति ने डॉलर बैलों को बल दिया, जिससे बाजार के प्रतिभागियों में तनाव बना हुआ है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि हालिया आशावाद ट्रम्प के बयानों से उत्पन्न हुआ था कि ईरान में युद्ध "जल्द ही" समाप्त होगा और तेल बाजार इसलिए स्थिर हो जाएगा। इस पृष्ठभूमि में, जोखिम संपत्तियों में रुचि बढ़ी, जिससे EUR/USD खरीदार जोड़ी को 16 के मध्य स्तर तक धकेल सके।
हालांकि, ट्रम्प के विजय दावे ईरान द्वारा खारिज कर दिए गए, जिसके अधिकारियों ने सीधे विपरीत संकेत जारी किए। तेहरान ने लंबी युद्ध तैयारियों की घोषणा की और तेल की कीमतों को लगभग $200 प्रति बैरल के स्तर के लिए तैयारी करने का आह्वान किया। इसके अलावा, इस्लामिक रिपब्लिक की सशस्त्र सेनाओं ने घोषणा की कि वे केवल प्रतिशोधी हमलों तक सीमित नहीं रहेंगे, बल्कि "लगातार" हमले करेंगे, जिनमें होर्मुज जलसंधि से गुजरने वाले नागरिक टैंकर भी शामिल हैं। बुधवार को इस जलसंधि में तीन जहाजों को नुकसान पहुँचा।
इज़राइल ने भी मध्य पूर्व संघर्ष के शीघ्र अंत के ट्रम्प के दावे को खारिज किया। रक्षा मंत्री इस्राएल कैट्ज़ ने कहा कि वर्तमान में युद्ध समाप्त करने के कोई समयसीमा नहीं हैं और ईरान पर हमले "जब तक आवश्यक हो, जारी रहेंगे" और "लक्ष्य प्राप्त होने तक" बंद नहीं होंगे।
ऐसे युद्धोन्मुख बयानों के प्रकाश में, बाजारों ने निष्कर्ष निकाला कि संघर्ष लंबी अवधि में प्रवेश कर रहा है, और ट्रम्प के युद्ध के शीघ्र अंत के बयान वास्तविकता से अधिक इच्छानुरूप प्रतीत होते हैं। आशावादी भावना निराशावाद में बदल गई है, और सुरक्षित आश्रय डॉलर की मांग फिर से बढ़ गई है।
यह सब इंगित करता है कि EUR/USD में नीचे की ओर रुझान न्यायसंगत और ठोस है। सुधारात्मक उछाल को अभी भी शॉर्ट पोज़िशन खोलने के अवसर के रूप में देखा जा सकता है। नीचे की ओर गति के लिए निकटतम लक्ष्य 1.1530 स्तर है (D1 टाइमफ्रेम पर Bollinger Bands की निचली रेखा), और इसे तोड़ने पर मुख्य समर्थन स्तर 1.1470 (W1 टाइमफ्रेम पर Kumo क्लाउड की ऊपरी सीमा के साथ मेल खाने वाली Bollinger Bands की निचली रेखा) की ओर मार्ग खुल जाएगा।
