Jika geopolitik membantu Bitcoin mengangkat kepalanya, isu perang dagang AS–Eropa telah membuat cryptocurrency ini bertekuk lutut. Para investor diingatkan pada April lalu, ketika Gedung Putih memberlakukan tarif terbesar sejak tahun 1930-an yang memicu narasi pasar "jual Amerika". Aset berisiko, termasuk aset digital, mengalami penurunan. Jika Donald Trump berniat menjadikan AS sebagai ibu kota crypto dunia, konflik dagang tidak memberikan pertanda baik bagi BTC/USD.

Kisah Iran dan Venezuela serta pembagian dunia menjadi Barat dan Timur mempercepat dedolarisasi dan memungkinkan Bitcoin mencoba keluar dari rentang konsolidasi jangka menengah 85.000–95.000. Pada 13 Januari, ETF yang berfokus pada crypto mencatat arus masuk sebesar $760 juta, yang terbesar sejak Oktober. Sebagian besar — $351 juta — masuk ke ETF khusus dari Fidelity. Para pendukung Bitcoin berpendapat bahwa arus masuk yang terus berlanjut dalam ukuran tersebut dapat mendorong BTC/USD kembali di atas 100.000.

Arus modal ke dalam ETF bitcoin

Namun, langkah tarif Donald Trump terhadap negara-negara Eropa — 10% mulai 1 Februari, naik menjadi 25% pada bulan Juni — mengubah segalanya. Pada April 2025, cryptocurrency terkena dampak besar dari bea impor luas yang diberlakukan oleh Gedung Putih. Kemudian mulai pulih bersama dengan indeks saham AS, berkat perdagangan TACO — "Trump Always Backs Down". Pada bulan Oktober, Bitcoin mencapai rekor baru di atas 126.000, tetapi tren positif untuk BTC/USD segera berbalik negatif.

Volatilitas yang menurun, aliran keluar ETF, dan jatuhnya saham crypto-treasury memaksa para investor untuk mengunci keuntungan sementara pemegang mulai memindahkan token baru dari wallet lama. Untungnya, rentang 85.000–95.000 bertahan dan menghentikan tekanan dari BTC/USD. Crypto winter mungkin saja kembali.

Jefferies yakin bahwa skenario pesimistis semacam itu mungkin terjadi. Perusahaan tersebut mengurangi alokasinya untuk aset digital sebesar 10%, dengan alasan kekhawatiran keamanan — berpendapat bahwa kemajuan dalam AI dan komputasi kuantum terkait dapat membuat penyimpanan bitcoin dan aset sektor lainnya dalam wallet crypto menjadi sangat tidak aman. Tekanan dari BTC/USD mendapatkan argumen baru, sehingga tren menurun mungkin saja berlanjut di masa depan.

Dengan demikian, penurunan selera risiko akibat meningkatnya kemungkinan perang dagang AS–Eropa, bersama dengan kekhawatiran keamanan, menjatuhkan Bitcoin. Arus masuk ETF dapat dengan cepat berubah menjadi arus keluar, karena para investor sering bereaksi terhadap harga daripada memengaruhinya.

Secara teknikal, grafik harian untuk BTC/USD menunjukkan kondisi untuk pola "spike-and-shelf" berubah menjadi "fakeout-and-dump". Agar itu terjadi, harga harus jatuh di bawah titik tengah channel konsolidasi. Breakout support di 90.400 akan memberikan dasar untuk penjualan.