Что предлагает для инвесторов сектор российской розницы?

Во-первых, дальнейший структурный рост. Он обусловлен низким уровнем концентрации в отрасли. На российском рынке общая доля лидирующих розничных сетей, а их на сегодня пять, равна 30%, в то время как в других странах — от 60% до 80%. Данные свидетельствуют, что российские ретейлеры сохраняют за собой значительный потенциал роста. Прогнозируется, что в ближайшие пять лет торговые площади у ключевых игроков увеличатся на 30-40%.

Второй аргумент «за» инвестиции в российскую розницу — возобновление роста экономики страны. Россия находится в ранней фазе нового экономического цикла, который создаст новые благоприятные условия для покупателей и компаний розничного сектора. Об этом свидетельствует и так называемый индекс несчастья, который рассчитывается исходя из суммы инфляции и безработицы в стране. Сейчас индекс несчастья России находится на рекордно низком уровне.

В-третьих, эксперты прогнозируют во второй половине 2018 года увеличение продуктовой инфляции с 1% до 3-4%. Подтолкнут продуктовую инфляцию ближе к нормальным условиям эффект низкой базы и рост издержек в отрасли. Как показывает практика, рост продуктовой инфляции положительно сказывается на финансовой отчетности ретейлеров.

К кому присмотреться

Как отмечают эксперты, определяющими факторами для успеха компании в ближайшие пять лет будут малые форматы, эффект масштаба и успешное разделение.

Эффект масштаба всегда важен в ретейле. В более выгодном положении по сравнению с гипермаркетами окажутся компании мелких форматов — магазины у дома и дискаунтеры. Этот тренд касается не только России, он наблюдается во всем мире. Магазины возле дома легче приспосабливаются к изменению поведения потребителей и к росту конкуренции со стороны ретейлеров.

Имеет особый смысл в борьбе за покупателей успешное разделение. Последующие пять лет будет наблюдаться ценовая дифференциация ретейлеров — ожидается увеличение доли дискаунтеров на рынке. Также усилится продуктовое разделение розничных сетей, которое позволит им повысить лояльность покупателей.

Фавориты в российском ретейле

Основным фаворитом называют X5 Retail Group. Компания укрепляет лидирующие позиции на рынке, демонстрируя сильный рост прибыли (в среднем 24% за год). Этот фактор, как считают эксперты, будет способствовать движению котировок этого ретейлера в 2018 году вверх.

Потенциал для положительного роста эксперты отмечают у акций «Магнита» в ближайшие 1-2 года. «Магнит» по-прежнему остается одним из крупных игроков с сильными конкурентными преимуществами: известный бренд, одна из лучших систем логистики. Тормозит развитие торговых точек высокая доля (более 60%) немодернизированных магазинов, которые были открыты до 2015 года. Этот процесс может занять достаточно много времени. Тем не менее модернизация может оказать положительное влияние на деятельность компании.

Также ускоренный рост показывают такие ретейлеры, как «Азбука вкуса», FixPrice и «Красное и Белое». Они успешно развивают сильные нишевые концепции. В целом продажи специализированных ретейлеров выросли на 28% в 2017 году по сравнению с 2% годом ранее.

X5 Retail Group и «Магнит», по мнению экспертов, в ближайшие пять лет останутся сильнейшими игроками на рынке. Они продолжат расширять доли и опережать других игроков.