أعلم أنني لا أعرف شيئًا. بالمقابل، تعتقد المملكة العربية السعودية أنها تعرف أكثر من الآخرين. في رأي الرياض، فإن التزامات التقليص في الإنتاج نشأت ليس بسبب الرغبة في رفع الأسعار، بل بسبب اتخاذ القرارات الصحيحة عندما تكون لديك جميع البيانات اللازمة. على أي حال، نقص المعروض جعل من الممكن عودة سعر برنت لأكثر من 100 دولار للبرميل. وهذه مجرد قصة أخرى تمامًا.

تم الوصول للمرة الأولى إلى مستوى نفسي مهم مع صنف بحر الشمال في عام 2008، في ظل ازدهار اقتصادي في الصين. انتهت تلك القفزة بسرعة بالغة عندما تفاقمت الأزمة العالمية. القصة يمكن أن تتكرر بسهولة. ستؤدي قفزة برنت السريعة إلى تسارع التضخم الأمريكي وستجبر مجلس الاحتياطي الاتحادي على استئناف دورة تشديد السياسة النقدية وستسبب ركودًا. في النهاية، لن يعد استقرار الاقتصاد الأمريكي يلعب في صالح "الثيران" في صناعة النفط.

تطور أسعار النفط والتضخم في الولايات المتحدة

بحسب رأي Saxo Capital Markets، فإن هناك مخاطر ارتفاع سريع لأكثر من 100 دولار للبرميل، لكن من الصعب أن تستمر "الثيران" في السيطرة على هذا المستوى لفترة طويلة. لا يستطيع تحالف أوبك+ التحكم في الطلب. تعتقد شركة OK Financial Securities أن الذهب الأسود ارتفع بصورة سريعة للغاية، وبالتالي يمكن أن يتسبب أي عامل سلبي في عمليات بيع حادة.

شخصيًا، أنا مستعد للاعتقاد بهذا، حيث إن هناك الكثير من المشترين في السوق. أصبح البنك سيتي واحدًا من آخر البنوك التي توقعت ارتفاع سعر نفط برنت فوق 100 دولار للبرميل. ويميل توقع شركة Chevron في نفس الاتجاه. تعتقد شركة ANZ أن تقليل إنتاج النفط من السعودية وروسيا بمقدار 1.3 مليون برميل في الربع الرابع سيؤدي إلى زيادة العجز إلى 2 مليون برميل في الربع الرابع. وهناك عامل آخر وهو تراجع الإنتاج في المواقع الصخرية الرئيسية في الولايات المتحدة من 9.43 مليون برميل في سبتمبر إلى 9.39 مليون برميل في أكتوبر، حسب توقعات إدارة المعلومات الطاقوية في الولايات المتحدة. وتتحدث هذه الأرقام عن تقليل بمقدار 400 ألف برميل يعد أكبر تقليل منذ ديسمبر 2022.

لا عجب أن انتشر الفرق بين عقود الجيل القادم لنفط سوريا الشمالية وعقود أطول الأجل وصل إلى 4 دولارات لمدة 3 أشهر. قبل شهر واحد فقط كان الحديث عن 1.26 دولار.

ومع ذلك، يجب أن ندرك أن ارتفاع أسعار النفط يزيد من سرعة ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية. يبدأ المستثمرون في إدراج عوامل استئناف القيود النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أسعارها. في الواقع ، في نهاية الدورات السابقة، لم يكن الفرق بين سعر الفائدة والعائد متدنيًا بهذا القدر.

ديناميات أسعار مجلس الاحتياطي الفيدرالي وسوق الديون الأمريكية

هناك مساحة للفائدة على الديون للزيادة. وبالتالي ، لا يتم الكشف عن إمكانية تعزيز الدولار الأمريكي. كلما زادت قوة العملة الأمريكية ، زادت مخاطر انخفاض سعر النفط الشمالي.

من الناحية التقنية ، فإن قوة اتجاه برنت الصاعد ليست قابلة للشك. ومع ذلك ، قد يؤدي عدم قدرة النفط على تجاوز مستوى التحكم عند 95.8 دولار للبرميل إلى حدوث انخفاض. يجب العثور على نمط عكسي للمبيعات بالقرب من المقاومة الهامة. دائمًا ما يكون الذهاب ضد الجماهير خطرًا.